5月25日晚间，陕西煤业(601225)发布公告称，因A股公司隆基绿能(601012)战略部署和董事会席位调整，公司对其会计核算方法调整，公司2022年净利润将因此增加65.26亿元。消息一出，陕西煤业股价随即上涨并冲上历史新高。

实际上，陕西煤业在坊间一直有“陕西股神”的别称。近年来，公司先后投资赣锋锂业(002460)、圣湘生物(688289)、通威股份(600438)等近三十家上市公司股份，且多数获利甚丰。同时，公司自身的主营煤炭业务受益于2021年以来的煤炭量价齐升也取得了大幅度增长。

近年来，陕西煤业在产业和资本运作上面，走出了一条让人艳羡的创新之路。

获隆基绿能股权收益近200亿

陕西煤业5月25日公告称，5月20日，隆基绿能战略部署和董事会席位调整，新一届董事会不再保留陕西煤业的董事席位。根据有关规定，会计核算方法将因此发生变更，将由长期股权投资变更为金融资产核算。

截至5月20日，陕西煤业持有隆基绿能(601012)2.7%的股份。以隆基绿能当天的收盘价初步测算，陕西煤业将增加公允价值变动损益87.02亿元，增加归属于母公司净利润65.26亿元。

公开资料显示，陕西煤业成立于2008年12月，2014年1月上市，由陕煤化集团以煤炭主业资产出资，联合三峡集团、华能公司、陕西有色、陕鼓集团发起，控股股东为陕西煤业化工集团，实际控制人为陕西省国资委，主营煤炭业务，营收占比逾九成。隆基绿能则是全球最大光伏企业，目前市值超4000亿，二者均是陕西省的重点上市公司。

据了解，陕西煤业对隆基绿能的重仓始于2017年。为培育新的利润增长点，2017年7月起，陕西煤业耗资26亿元，通过朱雀信托计划及直接持股方式增持隆基绿能，获得4.99%股权。

2018年1月，陕西煤业通过集中竞价增持隆基绿能10.95万股，合计持有隆基绿能5%的股份。2018年2-8月，陕西煤业再次斥资16.6亿元增持隆基绿能，成为其第三大股东，持股达7.98%。2019年5-12月，陕西煤业继续增持隆基绿能约3804万股，累计增持金额8.52亿元。截至2020年7月，陕西煤业直接和间接持有隆基绿能8.69%股份。

但自2020年三季度起，陕西煤业开始陆续减持隆基绿能。2020年7-9月，上述信托计划将所持隆基绿能股权全部减持，足足赚了50多亿元。根据隆基绿能的一季报，截至今年一季度末，陕西煤业直接持股隆基绿能2.05亿股，持股比例降至3.79%。

而根据最新的陕西煤业5月25日晚间披露的数据，公司持有隆基绿能的股份比例，已从2022年3月31日的3.79%下降至5月20日的2.7%，意味着公司在此期间减持了5900万股，套现约39亿元。有媒体计算，截至今年一季度末，投资隆基绿能5年时间，陕西煤业浮盈已近200亿元，所以陕西煤业又被股民戏称为“陕西股神”。

投资多家上市公司斩获颇丰

陕西煤业“股神”的称号当然不仅仅体现在投资隆基绿能的成功方面，实际上，其投资过很多家上市公司，而且成功率均奇高。

业内人士分析，这其中很重要的一个原因是陕西煤业往往围绕与其主业有关的新材料、新能源展开，对产业发展有着深入的理解。而进入的时候又往往在投资对象股价最低、上涨即将启动时大举买入。而这两年新能源、新材料产业迎来了爆发式增长，从而带动了相关企业业绩和股价的大幅上涨，进而使陕西煤业不断收获一桩桩大赚的“买卖”。

有媒体粗略统计，2018年以来，陕西煤业先后投资了赣锋锂业、圣湘生物、金达莱、通威股份等近三十家上市公司股份，多数获利甚丰，多只股票的投资回报率超过了50%。

以赣锋锂业来说，2019年10月，陕西煤业通过与朱雀基金合作，首次买入1121.5万股赣锋锂业H股，持股比例为5.6%。此后不到半年，经过不断增持，到2020年3月，持有的赣锋锂业H股股数已达5632万股，持股比例达到28.13%。2020年7-10月，朱雀基金再次增持1200万股。

按照港交所披露的数据，朱雀基金首次买入赣锋锂业的总成本约在17亿港元左右。在此过程中，赣锋锂业H股股价持续飙升，朱雀基金减持均价约在105港元/股。持股比例降至5%以下后，朱雀基金在赣锋锂业上的减持动作，港交所并未披露。但此后三个月，其股价最高上行到185港元/股。按均价大致计算，对应金额也至少在20亿港元以上，加上前期减持，其累计获利应在50亿港元以上。

陕西煤业曾经持有过的铂力特，收益也颇为可观。2020年三季度，买入铂利特390万股，买入成本合计约3.3亿元。2021年一季度开始卖出，当年三季度全部清仓。按期间均价计算，减持金额合计超过6亿元，收益在2.7亿元左右，投资回报率在80%以上。

此外，据媒体报道，陕西煤业自2021年一季度以后陆续买入的通威股份、禾望电器、彤程新材等股票，清仓时的收益率也在50%~70%之间。

量价齐升煤炭主营业务高速增长

除了投资不断获得超额收益，凸显了“股神”的潜质外，其实陕西煤业也并非是“不务正业”的一家企业，其自身的主营煤炭业务受益于2021年以来的煤炭量价齐升也取得了大幅度增长。

陕西煤业发布的2021年年报显示，报告期内，公司实现营业收入1522.66亿元，同比增加572.04亿元，增长60.17%;实现归属于上市公司股东的净利润211.40亿元，同比增加62.80亿元，增长42.26%。

2022年一季度，陕西煤业延续了高增长态势，实现营收395.69亿元，同比增长13.50%;净利润为56.94亿元，同比增长68.79%，扣除非经常性损益的净利润为73.3亿元，同比增长97.59%。

业内人士认为，目前，“低碳”发展形势下，火力发电对节能、环保的要求愈加严苛，燃煤机组对煤炭的品质要求也将越来越高。对于陕煤的高卡、低硫动力煤而言，其低硫、低磷、低灰以及高发热量属性，发电效率更高，排放水平更低，市场竞争力趋强。

此外，陕西煤业所属矿区煤层赋存条件好、地质构造简单，且大多数煤层瓦斯含量低，适宜建设现代化大型矿井，可以在较短周期内建设高产高效煤矿，未来具有产能扩张潜力。

根据相关资料，目前陕西煤业煤炭储量丰富，测算可采年限超过50年。截至2020年底，公司煤炭保有资源量159.52亿吨，可采储量96.61亿吨。此外，陕西煤业2008年成立，2014年A股上市，矿井建设时间整体比较晚，公司参控股的18座矿井规模较大，基本属于国家先进优质产能。

此外，陕西煤业作为陕西煤业化工集团有限责任公司煤炭资产唯一上市公司，还拥有显著的平台优势。自上市以来，陕煤集团对上市公司的发展提供了有力支持，主要表现在优质资产注入、劣质资产剥离方面。中长期看，集团体内在陕北地区有多对规划矿井(榆神三期、榆神四期)，合计规模近5000万吨，奠定了陕西煤业长期发展的基石。

目前，陕西煤业除了深耕煤炭主业，积极推进新能源、新材料等新产业布局外，今年以来，还布局了芯片赛道。2月份，陕西煤业成立深圳超摩微芯产业投资合伙企业，持股99.86%。随后与上海国科注册成立深圳超摩半导体产业投资合伙企业，持股99.975%。

按照陕西煤业的说法，目前其已经形成了产业与资本的“双轮”驱动的运营模式，通过投资寻找产业转型升级机会，为企业的未来发展谋划更好的业绩增长点。有机构人士认为，通过这些成功案例及转型示范效应，陕西煤业目前已经走出了一条创新的传统企业转型升级的道路，其中一些发展思路值得同类型企业借鉴。

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