金融投资报记者 林珂

券商上调新易盛股价目标价至508.8元。

(相关资料图)

随着2025年A股上市公司业绩预告的陆续披露，川股的经营业绩也逐渐浮出水面。据金融投资报记者初步统计，川股中已有近六成个股预告了2025年的经营业绩。

就目前已发布业绩预告的川股来看，尽管业绩分化依然较为明显，但其中仍有不少个股在2025年交出了一份令市场眼前一亮的成绩单。

新易盛：净利润或接近百亿元

净利润最高接近百亿元水平！2025年备受关注的川股新易盛(300502)全年表现超出市场预期。

根据新易盛最新发布的2025年业绩预告来看，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为94亿元至99亿元，与上年同期的28.37亿元相比增长231.24%至248.86%；同时，公司预计2025年实现扣非净利润为93.67亿元至98.67亿元，与上年同期的28.3亿元相比增长231.02%至248.69%。

对于2025年业绩大幅预增的原因，新易盛称，受益于算力投资持续增长、高速率产品需求快速提升，公司预计销售收入和净利润较上年同期大幅增加。此外，新易盛预计2025年非经常性损益对净利润的影响约为3300万元。同时，公司还在业绩预告中称，本次业绩预告数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计。不过，公司已就本次业绩预告与年报审计会计师事务所进行了预沟通，双方在本报告期的业绩预告方面不存在分歧。新易盛2025年年报预计将于2026年4月24日披露。

金融投资报记者注意到，新易盛2025年预估的净利润最高将达到99亿元，明显高于多家券商预测的90亿元，业绩超出市场预期。

国泰海通证券指出，新易盛2025年全年业绩超出了一致预测值，仅四季度归母净利润中位数便为33.23亿元，环比增长39.38%。上调公司2026年、2027年的归母净利润分别至168.56亿元、190.81亿元，上调股价目标价至508.8元。

雅化集团：锂盐价升量增提振业绩

在2023年业绩出现断崖式下滑后，雅化集团(002497)近两年出现恢复性增长，2024年公司净利润同比增长超过5倍。虽然盈利基数被快速抬高，但2025年公司依旧保持了快速增长态势。

根据雅化集团披露的2025年业绩预告，公司预计全年实现净利润为6亿元至6.8亿元，同比增长133%至164%；实现扣除非经常性损益的净利润为6.6亿元至7.2亿元，同比增长302%至339%。

金融投资报记者注意到，2025年前三季度业绩稳定增长后，雅化集团第四季度的业绩释放值得关注。根据业绩预告计算，公司2025年四季度实现净利润2.7亿元至3.5亿元，同比增长160%至238%，环比增长34%至75%；实现扣非净利润3.7亿元至4.3亿元，同比增长620%至737%，环比增长74%至102%。

对于业绩变动的主要原因，雅化集团在公告中指出，公司优质头部客户订单稳定，下半年锂盐市场价格有所回升，部分客户终端产品市场反馈良好，带动公司第三季度和第四季度产品销量大幅增长。同时，公司加强生产运营各环节管控，提高效率，降低成本，使公司的经营业绩持续回升。

业绩超出预期的同时，多家券商也调高了对雅化集团的盈利预测。

东吴证券表示，展望2026年，预计雅化集团锂盐产能将达13万吨，出货量预计超过10万吨，同比增长67%。权益自有资源规模为3.8万吨，若按照碳酸锂价格15万元/吨测算，对应可贡献超过23亿元的利润。同时，公司未来将进一步拓展自有矿山规模。此外，公司民爆业务表现稳健，目前在非洲和澳洲已获得项目。随着项目的推进，将逐步贡献增量，预计未来年复合增长率将超过25%。

东吴证券认为，2026年雅化集团锂盐产品有望量价齐升，业绩加速释放将是大概率事件。东吴证券将雅化集团2026年和2027年的盈利预测从10.3亿元、13.2亿元大幅调高至27.6亿元、32.3亿元。其中，将2026年的盈利预测调高了近1.7倍。东吴证券表示，考虑到公司碳酸锂产品的涨价弹性，给予2026年16倍估值，对应股价目标价为38元，维持“买入”的投资评级。

成都华微：受益于航天领域需求增长

2025年前三季度业绩还处在下滑趋势中的成都华微(688709)业绩在第四季度快速兑现，而在单季业绩大幅增长的同时，还直接拉动公司全年业绩增长超出市场预期。

根据业绩预告来看，成都华微预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为2.13亿元至2.55亿元，同比增长74.35%至108.73%；实现扣非净利润预计为1.83亿元至2.20亿元，同比增幅高达108.86%至151.09%。对于业绩的大幅增长，成都华微表示主要有两个原因，一是产品主要应用于电子、通信、控制、测量等特种行业领域，受国内特种行业周期影响，特种集成电路行业下游客户的产品需求有所增加，导致公司销售收入规模同比有所增加；二是公司于2025年承接多项国家重点科研项目，相关重点研发项目的实施，为公司科技创新提供了充足的资金保障，保证了公司的研发投入，同时减少了公司研发费用和自有资金的支出。

根据业绩预告简单计算，预计成都华微2025年第四季度实现净利润1.5亿元至1.92亿元。这一数据刷新了公司上市以来的单季利润新高。再从同比、环比数据来看，成都华微的业绩同样亮眼。按预测数据计算，公司2025年第四季度相较2024年第四季度0.34亿元的净利润，同比增幅约340%至460%。环比来看，公司第四季度环比增幅更是达到450%至610%。

公开信息显示，成都华微产品线丰富，能够提供包括ADC、接口、存储、转换器等在内的一揽子卫星载荷电子器件解决方案。公司的FPGA、MCU、ADC/DAC、射频收发机等产品可满足低轨卫星、火箭等航空航天的需求。

“公司产品在商业航天应用场景可期。”招商证券指出，随着商业航天的发展及传输信息量的增加，目前市场上现有的航空航天领域AFDX网络延迟控制能力难以满足如今高端装备对带宽、可靠性、端到端延时和抖动等服务质量的严苛需求，TSN技术替代空间巨大。成都华微已推出TSN首款产品“TSN网络交换板卡”，或将享受TSN在航天领域的市场爆发红利。

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