2月21日,最新一期LPR(贷款市场报价利率)出炉:1年期品种报3.7%,5年期以上品种报4.6%,均与上月持平,也符合市场预期。
接受第一财经记者采访的业内人士认为,在国内通胀持续降温、整体可控的背景下,上半年央行仍有可能再度实施降准、降息,预计本轮LPR报价下调过程尚未结束;另外,考虑到当前房地产市场的下滑态势,未来5年期LPR报价有望与1年期LPR报价实现同等幅度下调。
不过,需要注意的是,尽管当前5年期LPR未发生变化,但银行信贷政策已经在此前降准和降息的基础上逐渐释放效应,近期多个地方的部分银行将首套房贷首付比例降至20%。
LPR重回“稳定”
2月,1年期LPR报价结束了去年12月、今年1月的连续下调过程,持平于3.7%,5年期LPR报价也在上月下调5个基点后保持在4.6%的水平。
事实上,市场在本月MLF(中期借贷便利)操作后对这一变化就有预期。根据LPR报价规则,主要是按MLF利率加点形成的方式报价。目前MLF期限均为1年期,反映了银行体系自央行融入中期基础货币的平均边际资金成本,加点幅度则主要取决于各银行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
“其中,降准对各银行在报价过程中的加点幅度有显著影响。2月未现降准、MLF利率保持不变,因此LPR报价不动符合市场预期。”东方金诚首席宏观分析师王青分析称,同时,截至2月18日,挂钩1年期LPR的利率互换(IRS)均值为3.71%,与当前3.7%的现值基本持平。
光大银行宏观分析师周茂华也向第一财经记者表示,央行此前降准、降息政策效果持续释放,1月金融数据表现强劲,实体经济融资供需两旺,显示金融继续对实体经济恢复构成有力支持,短期引导信贷利率进一步下降的迫切性不高。
周茂华称,从目前内外宏观经济情况看,一方面,政策重心仍偏向宽信用与稳增长,货币政策稳健略偏松,宽信用有望延续,降准、降息等政策工具仍处于工具箱中。
另一方面,目前国内经济面临复杂的内外环境,货币政策在总量适度增长前提下,更注重结构优化,注重政策有力有效,加大实体经济薄弱环节与重点新兴领域支持。
在最新发布的《2021年第四季度货币政策执行报告》中,央行明确表示要“引导企业贷款利率下行,有力推动降低企业综合融资成本”;而在三季度报告中,相关提法为“推动小微企业综合融资成本稳中有降”。这与央行表示要加大跨周期调控力度的政策基调相吻合。
下调尚未结束
展望未来,多位业内人士分析称,LPR仍有下调空间。王青预计,考虑到上半年央行仍有可能再度实施降准、降息,本轮LPR报价下调过程尚未结束。
“可以看到,受局部疫情波动,特别是房地产市场持续降温扰动,当前宏观经济面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱‘三重压力’尚未全面缓解。”王青称。
其中,1月官方制造业、非制造业PMI均现下行,春节期间商品消费和旅游数据较弱;受近期疫情波动及地缘政治紧张局势影响,国际原油等大宗商品价格再度抬头,下游小微企业成本压力有所加大;从30城商品房销售数据来看,开年楼市尚未全面回暖;再加上近期货币、财政及工业、服务业主管部门均表示要加大稳增长政策力度。
日前,国家发改委等十四部门联合印发的《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》提到,2022年继续推动金融系统减费让利,落实好贷款市场报价利率(LPR)下行、支农支小再贷款利率下调,推动实际贷款利率在前期大幅降低基础上继续下行,督促指导降低银行账户服务收费、人民币转账汇款手续费、银行卡刷卡手续费,减轻服务业小微企业和个体工商户经营成本压力。
因而整体来看,王青称,在国内通胀持续降温、整体可控的背景下,海外货币政策加快收紧不会掣肘国内货币政策边际宽松,二季度仍存在降准、降息的可能,这意味着1年期LPR报价也将随之跟进下调。
周茂华表示,LPR报价利率走向,需要进一步数据指引,关注实体经济融资需求与内需恢复情况。但无碍继续释放LPR改革红利与发挥结构性工具对经济支持效果,优化信贷结构、提升政策支持效率。
“一方面推动金融机构进一步使用LPR报价利率定价,推动实体经济贷款利率稳中有降,尤其是小微企业、制造业等重点新兴领域。”周茂华提到,另一方面,采取措施维护存款正常竞争秩序,有效稳定金融机构负债成本;引导中长期利率下行,推动金融系统向实体经济合理让利。
值得注意的是,考虑到当前房地产市场的下滑态势,还有分析称,未来5年期LPR报价有望与1年期LPR报价实现同等幅度下调。
尽管当前5年期LPR未发生变化,但银行信贷政策已经在此前降准和降息的基础上逐渐释放效应,70城价格指数数据也有复苏迹象。
近期,山东菏泽、重庆、江西赣州等多个地方的部分银行将首套房贷首付比例降至20%。在业内人士看来,这侧面反映了金融机构对地产态度的转变,预计后续会有更多城市跟进调整。
易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,总体上房贷市场可以较好支撑房地产市场的回暖,尤其是个别地区部分银行首付比例下调,对于后续市场的影响要大于利率调整的影响。
企业贷款利率下行明显
在本轮LPR下调过程中,企业贷款利率也出现了下降。央行每季度公布的数据显示,2021年12月,金融机构人民币贷款加权平均利率为4.76%,其中企业贷款加权平均利率为4.57%,分别较9月下降0.24和0.02个百分点,扭转了此前的边际上行过程。
王青表示,这主要是由2021年12月央行降准落地,带动1年期LPR报价下调0.05个百分点,企业贷款利率随之下调所致,表明货币政策加码有效改变了三季度曾短暂出现的银行上调企业贷款利率。
另外,2021年12月个人住房贷款加权平均利率为5.64%,环比三季度末上升0.09个百分点,延续了2021年全年的持续上升局面,这主要是因为12月5年期LPR报价保持不变。
有分析称,随着2022年1月1年期和5年期LPR报价分别下调0.1和0.05个百分点,将带动企业贷款利率进一步下降,个人住房贷款利率也将出现由升转降的拐点,这将对稳住房地产市场起到一定支撑作用。
不过,当前仍处于经济下行压力期,多位业内人士表示,未来通过LPR报价下调来降低企业融资成本仍有空间。王青还称,为遏制楼市下滑势头,下一步通过5年期LPR报价下调、较大幅度降低个人住房贷款利率也将是政策的一个发力点。而贷款利率下行将有效激发企业和个人住房贷款需求,今年上半年信贷、社融都会出现一个持续加速过程。
“货币政策边际宽松预期下,接下来一段时间,宽货币与宽信用有望同步推进。”王青说道,10年期国债收益率上行波动的幅度和持续时间均将较为有限,短期内出现货币-信用“翘翘板”现象的可能性不大。
标签: 按兵不动
- 2月LPR“按兵不动”,未来还有下调空间
- 英国女王祝贺英女子冰壶队在北京冬奥会上摘金
- 北美票房:“总统日”长周末票房逾亿
- (聚焦疫情防控)深圳新增7例本土病例
- 营口老边检察院:公益诉讼助力疫情防控
- 房屋租赁迎旺季 杭州看房阿姨团成新兴兼职
- 八部门公告:调整跨境电子商务零售进口商品清单
- 一线牵引传统手艺 浙江风筝达人传承老底子文化
- 31省份累计报告接种新冠病毒疫苗308471.2万剂次
- 福建连城:电力抢修队冒雪赴深山抢修保供电
- 福建多地发布道路结冰黄色预警 电力公司力保供电
- 同类首创药艾伏尼布片获批用于临床急需 中国胆管癌患者有了治疗新选择
- 关于延续执行创业投资企业和天使投资个人投资初创科技型企业有关政策条件的公告
- 豆瓣回应“隐藏水印含用户ID”:属于新增防搬运功能
- 三峡南线船闸停航检修 工期30天
- 辽宁:现有本土确诊病例145例 加强基层医疗卫生机构疫情防控
- 三亚市天涯区开展春节开学禁毒教育宣传活动
- 《元宇宙产业自律公约》:坚决抵制利用元宇宙进行资本炒作
- 今年1月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况
- 国家统计局解读2022年1月份商品住宅销售价格变动情况统计数据
- #吸油烟机不合格发现率为18.5%#
- 东方雨虹通过国家企业技术中心2021年度评价
- 昆仑万维旗下Opera 2021年营收同比增52.1% Q4美洲用户增长强劲
- 豆瓣回应“隐藏水印含用户ID”:属于新增防搬运功能
- 《好戏连连看》 20220219
- 《精彩一刻》全民核酸,一个也不能少
- 《精彩一刻》最会吧唧嘴的大熊猫
- 意甲-国米爆冷0-2萨索洛 近3轮不胜失登顶良机
- 防疫开庭“两不误” 相城法院互联网法庭申请“出战”
- 速度滑冰女子集体出发决赛
- 学非遗迎开学
- 冰墩墩下班了!北京冬奥会正式闭幕
- 全市重大产业项目和一季度“开门红”推进会召开
- 全省基础教育工作视频会议召开
- 西藏昌都:开展走访慰问活动 把党和政府的关爱送到广大尼众的心里
- 注意!19 日至 21 日西藏中东部将有明显雨雪天气
- 【同心助晴隆】一片晴隆茶背后的乡村振兴故事
- 谢谢你!献给北京冬奥会的纪念短片
- 自治区优秀法院展播 | 阿克苏地区拜城县人民法院
- 我为群众办实事 | 风雪中遇险 法院干警伸出援手
- 新疆法院发出首份行政诉前调解书!
- 自治区优秀法院展播 | 吐鲁番市托克逊人民法院
- 媒体聚焦 | 消费者发布不实差评视频构成名誉侵权
- “免费”保险透支了谁?
- 摆脱“门票依赖”,景区在成长
- 监控隐私不是职场生产力
- 打破传统学习模式的时空限制,“教授开讲”引发网课热潮 学者“出圈”
- 对“账号变脸”须“道高一丈”
- 感动!#打着22个钢钉的钢铁侠#
- (国际)伊朗250名议员要求政府在伊核谈判中得到有效保证
- 乌克兰局势紧张之际,普京和拜登同意再会晤
- 数百万学子何以掉入“冬奥竞赛”陷阱
- 十四部门出台一揽子民航业纾困扶持政策
- #日本新冠疫情专家组组长考虑缩短密接隔离时长#
- 俄法领导人通电话 认为应通过外交途径解决乌克兰问题
- 43条举措助服务业渡难关
- 道氏技术业绩创下新高 新材料净利预增近9倍
- 凯莱英连斩两份大单 第四季度业绩创新高
- 新宁物流危机之下控制权争夺谜局 上市13年累亏超10亿
- 天合光能优势显现 五年投64亿研发产品销往百余国家地区
- 湿冷攻击!江南华南大范围降雨持续 大部气温偏低超5℃
- 上海就昨日新增两例无症状感染者的相关问题进行回应
- 开学季来啦!“OK镜”怎么配才OK?
- 今天北京阵风6级 最低气温仅-8℃早晚时段寒意浓重
- 成都:21日18时起离蓉须持48小时内核酸检测阴性证明
- 广东2月20日新增本土确诊病例6例和无症状感染者1例,均为深圳报告
- 莫让“知识快餐”冲淡了思考(新视角)
- 南方地区多低温阴雨雪天气 大部地区气温将显著偏低
- 湿冷攻击!江南华南大范围降雨持续 大部气温偏低超5℃
- 上海就昨日新增两例无症状感染者的相关问题进行回应
- 开学季来啦!“OK镜”怎么配才OK?
- 今天北京阵风6级 最低气温仅-8℃早晚时段寒意浓重
- 深圳新增7例新冠肺炎确诊病例 详情公布
- 深圳罗湖区笋岗街道划定封控区、管控区和防范区
- 萌!#熊妈妈背俩宝宝走上婚礼舞台#
- 西藏昌都市洛隆县3.1级地震
- 数字时代 如何提升大众信息素养
- 短视频科普、互动问答、阅读直播……数字时代如何提升大众信息素养
- 24地计划“推动企业上市” 七省166家企业蓄势待发
- 去年10种常用有色金属产量比上年增长5.4%
- 打破传统学习模式时空限制 “教授开讲”引发网课热潮
- 抗菌制剂怎能非法添加药物?最高检挂牌督办
- 一切“注定”的书写,都由“努力”做“笔”
- 北京冬奥:可持续发展新典范
- 解读:员工“泄露”工资单被开除合不合理?
- 深圳新增7例新冠肺炎确诊病例 详情公布
- 深圳罗湖区笋岗街道划定封控区、管控区和防范区
- 萌!#熊妈妈背俩宝宝走上婚礼舞台#
- 数字时代 如何提升大众信息素养
- 小小星际尘埃 或为黑洞“吹出”的高速外流“加油”
- “零成本”员工持股计划引热议 专家:需进行长线监管
- 多地发布落实RCEP措施 区域性特征显著
- 超100款APP侵害用户权益面临下架 网易七鱼SDK被点名
- 短视频科普、互动问答、阅读直播……数字时代如何提升大众信息素养
- 24地计划“推动企业上市” 七省166家企业蓄势待发
- 这四大技术将驱动未来农业蓬勃发展
- 超强激光照射石墨烯实现高能离子加速 可用于癌症治疗
- 小小星际尘埃 或为黑洞“吹出”的高速外流“加油”
- “零成本”员工持股计划引热议 专家:需进行长线监管
- 超100款APP侵害用户权益面临下架 网易七鱼SDK被点名