截至2020年末,A股全年的融资融券余额为1.62万亿元,同比增长59%。具体从结构上来看,A股的融券余额增长幅度远超融资余额,融券余额为1369.8亿元,同比增长9.94倍,融资余额为1.48万亿元,仅增长47%。
进入2021年,融券余额规模继续快速增长。据Choice数据统计,截至1月12日,A股融券余额规模为1473.98亿元,较2020年底增长7.6%;与此同时,A股融资余额规模为1.537万亿元,较2020年底仅增长3.7%。
值得注意的是,2020年以来部分个股的融券余额规模增长幅度超出市场整体水平,如恒瑞医药、美的集团、长江电力、五粮液等蓝筹股的融券余额分别大幅增长82倍、150倍、177倍、43倍。
虽然2020年A股融券规模激增,但是相比之下,目前融资规模仍然远大于融券规模。据瑞银证券统计,2019年底,A股融资规模与融券规模之比为99:1,而到2020年底,这一比例为9:1。
在瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰看来,目前A股融资与融券的结构性失衡也意味着未来融券业务存在着较大的发展空间。“随着注册制从科创板推广到创业板,新的融券制度也推广到了创业板。而这也是融券余额增长比较快的原因。”
大增长得益于政策推动
对于A股融资与融券发展不平衡,曹海峰认为主要有以下几个方面的原因:一是券源有限,A股市场只有42%的股票可以融资融券,而海外市场大部分股票都可以融资融券;二是出借方的资格受限,有些机构之前不被允许参与到融资融券中,而海外的融券机构更多,包括养老金、保险金、公募基金等各类资管机构都可以作为融券的借出方;三是国内所有融券都是在5个借出期限和5个固定利率中完成的,买卖双方不可以自己协定价格。所以一定程度上限制了融券业务的发展。相比之下,海外市场可以自由商定融券利率。
国泰君安相关负责人向《每日经济新闻》记者表示,2019年科创板转融通机制市场化改革、公募出借放开、两融标的大幅扩容,2020年创业板注册制实施、QFII/RQFII投资范围放宽、新三板精选层两融有序推进,这些改革均极大促进融资融券改革发展。此外,科创板、创业板、新三板等多层次证券市场不断完善,两融策略产品及服务日趋丰富、客户参与主体不断增加、机构化及国际化趋势日益明显。多样化量化对冲策略广泛应用,融券市场供需两旺。这些因素共同驱动了2020年以来融券业务的爆发式增长。
中金公司研究部副总经理、非银金融行业及金融科技行业首席分析师姚泽宇接受《每日经济新闻》记者采访表示:“A股融券规模的爆发增长得益于资本市场改革下两融业务的一系列政策推动,比如科创板及创业板转融券市场化机制的落地、两融标的扩容、放开公募基金参与转融券、优化分红持有期界定等。”
上海金舆资产基金经理赵彤向记者表示,过去监管层对融券有严格的额度限制,随着A股市场化程度和对外开放程度日趋加强,监管层对融券卖出业务的规模正在放开。“如果不允许融券,那么很多投资者就缺乏对冲工具,反而不利于长期资金入市。此外,机构把券借给券商,还能收到年化2.5%左右的利息,有助于增强收益。”
融券将成券商新增长点
据记者了解,券商两融业务的相关收入主要记在利息净收入名下。Choice数据统计显示,截至2020年前三季度,大多数在业内排名居前的券商的利息净收入都实现了同比增长,其中国信证券、东方财富的同比增速接近100%。
在采访中,有多位券商人士向《每日经济新闻》记者表示,随着市场融券规模持续放大,融券业务有望成为券商行业的新增长点。
在曹海峰看来,融券业务将成为券商行业收入增长的拉动因素之一。据瑞银证券对融券业务收入贡献敏感性测算,融券业务在2025年可为券商行业贡献1.2%~10.9%的收入。
“过往融券业务因为券源限制使得需求有所抑制,融券余额较融资余额过低,没有反映市场实际的需求。随着资本市场改革深化、市场多空工具进一步丰富和成熟,投资者行为进一步机构化和产品化,参照成熟市场的多空比例,预计A股融券余额仍会保持快速增长,融资融券业务仍将是券商重要的收入贡献和增长来源。”姚泽宇向记者指出。
上述国泰君安相关负责人则认为,未来监管层有望从供给端、需求端以及机制端持续优化,融券业务将带动券商机构两融业务全面增长,并有力助推券商机构经纪业务、股票交易份额增长。
此外,有业内人士分析认为,融资融券业务依托于券商的经纪业务基础,且其规模上限受到券商资本金的严格约束。相比中小券商,大型券商具有资本金雄厚、经纪业务客户群体坚实等优势,因此行业未来仍将维持大型券商为主导的发展局势,头部效应会更加明显。
标签: A股融券
- 预期收益型和净值型的区别是什么?定期开放净值型理财是基金吗?
- 实发工资和应发工资的区别是什么?实发工资是到手的工资吗?
- 死期存款是什么意思?死期存款能否在到期前提取出?
- 外汇折算风险指的是指什么?外汇风险的类型有哪些?
- 投资结构合理包括哪两重含义?投资结构指的是什么意思?
- 理财产品逾期兑付是什么意思?理财产品逾期兑付怎么办?
- 理财风险评估有效期是多久?理财产品风险是怎么划分的?
- 买银行理财产品需要多久做一次评估?理财评估应该怎么做?
- 现金类理财产品是什么?现金类理财产品具有什么特点?
- 理财产品冻结能否自动解除?购买理财产品生效前冻结资金有利息吗?
- 太平臻享金生终身寿险可靠吗?太平臻享金生终身寿险投保条件是什么?
- 众安保险的产品和服务有哪些?与其他保险公司相比众安保险有什么优势?
- 新华多倍保障重大疾病保险值得买吗?新华多倍保障重大疾病保险需要多少钱一年?
- 商业医疗保险一年大概需要多少钱?商业医疗保险怎么买最好?
- 农村合作医疗怎么在网上缴费?农村合作医疗缴费后多长时间生效?
- 职工养老保险交多少年就不用交了?职工养老保险退休后每月可以领多少?
- 养老金多少岁之后可以领取?养老金一个月领多少钱?
- 定期寿险一年一般交多少钱?定期寿险怎么买比较合适?
- 世界关注:长沙县住建局开展“政策服务进企业”活动
- 新基金老基金怎么选择?基金买入几天可以取出来?
- 基金认购和申购哪个好?不管认购还是进行申购,需要结合哪些因素考虑?
- 量子之歌旗下讲真学堂推出《国画训练营》 助力民众丰富精神世界
- 百度皮肤怎么设置(百度皮肤)
- 【世界时快讯】03月20日11时益阳最新疫情防疫管控出入政策通知
- 天天快看点丨周杰伦下载量(周杰伦下载)
- 【焦点热闻】03月20日11时岳阳最新疫情防疫管控出入政策通知
- 甘肃张掖遭沙尘暴袭击沙墙高达百米 甘肃省民勤县发布沙尘暴黄色预警(今日/头条)
- 新动态:美媒:知情人士称硅谷银行或将被拆分出售
- 天天即时:03月20日10时铜仁最新疫情防疫管控出入政策通知
- 资讯:03月20日10时遵义最新疫情防疫管控出入政策通知
- 环球观天下!03月20日10时黔西南最新疫情防疫管控出入政策通知
- 天天资讯:03月20日10时六盘水最新疫情防疫管控出入政策通知
- 麻将新手入门基本规则(麻将怎么打初学图解)
- 世界快资讯:夏普液晶电视机图片(夏普液晶电视好吗)
- 装十三是啥意思是什么(装十三)
- 全球热点评!2023杭州余杭数字消费券淘宝入口在哪里?
- 今亮点!本轮甲流高峰是否已过去?最新回应来了→
- 每日热议!本轮甲流高峰是否已过去?最新回应来了→
- 板栗去皮妙招内皮方法(板栗去皮)
- 海关总署回应集装箱空箱问题:2月下旬以来出口集装箱用箱量持续增长
- 海关总署回应集装箱空箱问题:2月下旬以来出口集装箱用箱量持续增长
- 云南发现新记录植物大花舟翅桐
- 2023直招军士预报名通道已开启!400余个专业可报
- 每日精选:跨境电商监管将有哪些新措施 海关总署回应→
- 云南发现新记录植物大花舟翅桐
- 快消息!怎样包粽子视频教程(粽子怎样包)
- 天天新消息丨文化和旅游部决定全年开展“四季村晚”活动 鼓励各地“村晚”常态化
- 跨境电商监管将有哪些新措施 海关总署回应→
- 环球速读:符文精金棒id(符文精金棒)
- 环球今亮点!全站仪的使用心得体会(全站仪的使用)
- 2023直招军士预报名通道已开启!400余个专业可报
- 国家老年大学开启线下第一课 800余名中老年人重返校园
- 文化和旅游部决定全年开展“四季村晚”活动 鼓励各地“村晚”常态化
- 讯息:国家老年大学开启线下第一课 800余名中老年人重返校园
- 动态焦点:硅谷银行倒闭暴美金融体系深层危机 硅谷银行破产原因
- 十年又十年——美国谎言将伊拉克推向战乱深渊
- 环球快播:蜂蜜什么时间喝最好能通便(蜂蜜什么时间喝最好)
- 荣耀50和一加9R哪个好
- 推动国民经济整体持续好转
- 【环球新视野】广东打出助企高质量发展“组合拳”
- 联通通话详单查询(联通查话费短信)
- 世界焦点!什么?个人退税可以多退几千?小心骗局新套路!
- 每日观察!win7系统中wmiprvse.exe占高cpu的详细处理步骤
- 环球头条:佩洛西批特朗普事在煽动骚乱 预言自己将被捕后特朗普现身露面摔跤锦标赛挥拳示意
- 通讯!国台办:大陆方面欢迎马英九先生来访
- 国台办:大陆方面欢迎马英九先生来访
- 精选!什么?个人退税可以多退几千?小心骗局新套路!
- 央行3月LPR报价公布:1年期3.65% 5年期以上4.3%
- 央行3月LPR报价公布:1年期3.65% 5年期以上4.3%
- 世界快资讯:迪士尼被曝大幅裁员!什么情况?
- 世界热文:美联储和几家西方主要中央银行宣布通过常设美元流动性互换额度增加流动性供应
- 世界热点评!美国银行业危机!巴菲特与拜登的团队进行对话
- 当前速看:美联储等6央行出台措施提高美元流动性
- 每日时讯!李白夜宿山寺写作背景_夜宿山寺写作背景
- 全球新动态:内地与香港科技合作掀开新篇章
- 南京大学闻海虎团队重复实验再次推翻美国室温超导轰动性研究
- 南京大学闻海虎团队重复实验再次推翻美国室温超导轰动性研究
- 天天热推荐:凯西替补打进西甲首球帮助巴萨绝杀 凯西获胜对巴萨和这座城市很重要取得进球对我来说意义重大(今日/头条)
- 父母去世后遗产铁定归儿子吗?四川眉山法院判决确认男女平等享有继承权
- 魅族18Max采用什么处理器
- 父母去世后遗产铁定归儿子吗?四川眉山法院判决确认男女平等享有继承权
- “白色石油”,价格大跌超40%!啥“锂”由?
- 【环球播资讯】美联储加息之下,除了银行还有哪些潜在“雷区”?
- 瑞士信贷银行将被瑞银集团收购
- 央行最新发声!提及硅谷银行
- 焦点资讯:全国两会、地方省会多次提及,这件事为何如此重要?
- 每日动态!WTT新加坡大满贯赛:国乒包揽五冠
- 祝贺!00后李诗沣首夺世界羽联全英赛男单冠军
- 【播资讯】WTT新加坡大满贯赛:国乒包揽五冠
- 全球新资讯:台媒:马英九将赴大陆祭祖并率青年学子与大陆学生交流
- 填补空白!我国第一口海上二氧化碳封存回注井开钻
- 环球消息!oppowatch怎么开通esim
- 世界视点!祝贺!00后李诗沣首夺世界羽联全英赛男单冠军
- 填补空白!我国第一口海上二氧化碳封存回注井开钻
- 全国两会、地方省会多次提及,这件事为何如此重要?
- 前沿热点:台媒:马英九将赴大陆祭祖并率青年学子与大陆学生交流
- vivoX50怎么投屏
- 全球速看:硅谷银行前CEO在该银行破产前疯狂套现!白宫最新声明→
- 03月20日04时吐鲁番最新疫情防疫管控出入政策通知
- 03月20日04时乌鲁木齐最新疫情防疫管控出入政策通知